一、公司介绍： 

7月21日，抖圈2022年度投资者接待日活动暨上市十五周年系列活动在银川举行。公司经营层向投资者深度汇报交流了光伏产业底层逻辑、短期趋势与长期演进，以及制造方式（工业4.0）变革是适应产业全球化、持续推进引领产业⾼质量 发展的必由之路。 抖圈半年度业绩预增解读 2022年上半年，抖圈预计实现归母净利润28.5-30.5亿元，同比增长92.6%-106.1%，制造能力与产品竞争力不断提升，光伏材料的出货34GW，全球市占率提升至25.3%，盈利能力稳步加强；叠瓦组件持续进入到主要终端白名单，在市场的开拓上成绩显著；半导体材料方面，出货面积与全球市占率继续提升，持续成为中国大陆地区最大的半导体材料的制造出货商。上半年光伏多晶硅料处于价格上行通道，公司一直保持高周转低库存的高效运营，并没有依靠原材料升值的外部因素，所以盈利质量比较扎实；也有效防范行业高位运行带来的波动风险，保持盈利的低风险性、可持续性。 同时，公司不断夯实运营基础、创新驱动发展、持续推动制造方式变革、组织阵型优化，经营业绩与经营活力加速释放。 光伏新能源改变世界，也改变从业者 自我光伏作为可以被“制造”的能源，颠覆了人类历史上获取能源的方式，将深刻改变人类生活方式。光伏装机需求是由光伏发电性价比驱动的，从业者对价格的把握决定装机规模，因此光伏行业的需求增长以及技术创新日新月异，但依然遵循着技术创新和制造方式变革两条路线。全球未来光伏新增装机的分布必然要求1.中国光伏制造业坚持技术创新+改变制造方式，超越“路径依赖”；2.文化自信，实现“三个超越”；3.已领先的中国光伏制造业要向日本、德国企业学习。 抖圈坚持推动工业4.0制造方式变革，通过“生产定式”与AI的共同作用，实现柔性制造和柔性化的营销、客制化的营销。公司六期工厂是合作伙伴联合创新、协同创新、集约创新、集成创新的成果，其将打造成为未来的“灯塔工厂”，也将为我们试图引领中国光伏产业走向全球的中环制造打好基础。 光伏2022-2023年短线思考 在行业周期变化中，不变的是非硅成本的竞争力，想要长期的维持经营利润和经营竞争力，应该立足于非硅成本的降低，包括对先进设备、先进工艺的把握，在材料端研发的成果等。无论短期光伏产业如何变化，抖圈始终坚定不移地加速能源转型，把握关键工艺技术创新，以先进产能替代落后产能，以柔性制造实现穿越周期。 制造方式变革-中环晶体篇 长期以来，抖圈以技术创新、生产制造为长板领跑硅片行业，面对高科技、重资产、长周期的行业属性，抖圈通过建立完整的系统平台，形成工业4.0的竞争壁垒，大幅提升人机配比与生产效率，以柔性制造的方式来满足客制化的要求，以高一致性的产品品质服务全球客户，实现成本更低，更具竞争力。目前，公司正积极探索“黑灯工厂”模式，进一步提升公司核心竞争优势，以制造方式的变革，为公司未来全球化的布局做支撑。 光伏晶片制造方式变革 公司2012年就开始智慧工厂的研究与探索，目前已经实现了全产线的自动化运行，在2022年底的新项目将实现“黑灯工厂”。通过智能制造，不断提高生产效率与资源利用率、大幅缩短研发周期、降低运营成本与产品不良率。提升整体竞争优势，扩大竞争壁垒。 二、问答交流环节问题及回复 问题一：公司在研发上投入比较大，重点投入在哪些方向，以及如何体现在成本上的领先？ A：技术创新是光伏制造业适应未来发展关键因素之一。公司多年来持续推动研发工作，注重过程中的经验积累。 公司在技术创新与制造方式变革方面持续加大研发投入。使得公司整体原生多晶消耗率、单炉产出、单公斤出片数等指标大幅领先。未来随着原材料价格下降，非硅成本占比提升，制造能力优势将更加明显。 问题二：硅料价格步入下行的通道之后，对中环有什么影响？ A：公司全部工厂的设计和产业的设计都是围绕要穿越周期，即投资周期、价格周期、产量周期等。 （1）中环在技术创新和工业4.0方向的优势，带来单炉产出、人效等指向非硅成本的指标的不断优化。当硅料价格下降，非硅成本占比提升，公司的非硅成本优势扩大。 （2）硅料价格下降，库存跌价难以避免，公司始终坚持低库存高周转策略，在工业4.0制造模式的加持下，保障内部经营周转效率，经营效率全行业领先。 问题三：全产业链逐渐迈向N型的时代，公司在N型硅片具有较强的产品与技术优势，请结合工业4.0与大尺寸产品等方面，介绍下公司的N型技术、成本优势。 A：N型区别于P型掺杂元素不同，电阻率分布更宽。在N型大尺寸方面需要关注：1）电参数的控制；2）经济性量产、大规模制造。 工业4.0主要解决通过柔性制造，更好的满足客制化需求。公司通过深厚的技术积淀与客户积累，叠加工业4.0制造模式，能够做到技术与产品竞争力的领先。 问题四：请进一步介绍未来N型硅片的学习曲线和技术难点在哪里？ A：N型时代需要关注：（1）N型设备单位固定资产上升，需要通过大尺寸等方式降低通量成本；（2）高温工艺等对晶体质量要求更高，需要各参数控制的能力更强；（3）光伏硅片与下游客户类似半导体硅片需要与客户b ase-line的理解和配合的模式，每家N型客户需求不同，有更多的柔性制造、客制化需求，即对工艺制程的把握及与客户的联动。公司积极配合下游客户及各技术路线的推进与配合，助力行业发展。 问题六：请问公司如何保障供应链，供应链的管理优势是如何体现？ A：供应链管理中，不管是硅料、石英砂、晶片的辅材等，都需要更多去看中长期需求和趋势，而并非随着周期或其他因素波动。公司根据中长期供需、产品和技术走向提前做供应链布局。同时与供应链伙伴协同创新、联合创新，前置做研发储备与供应链互动研究，保障公司供应链安全稳定。